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浙商证券蓝科高新跟踪报告

时间:2014-01-24    机构:浙商证券

投资要点

配股再融资发行完毕

公司公告配股再融资发行完毕,向原股东按照每股5.68元配售3520万股,共募集资金1.96亿。

建设特种材料技改项目和补充流动资金

“特种材料设备洁净车间技改项目”实施主体公司全资子公司上海蓝滨,包括特种材料板壳换热器400吨,管壳式换热器300吨,空气预热器300吨,板式空冷器600吨,其他特种材料300吨,合计新增产能1900吨,项目总投资7513.68万元。特种材料具备抗腐蚀性、耐高温和高洁净度特点,有利于提升公司主导产品的附加值,提高产品竞争力并在一定程度上解决产能瓶颈。

本次募集剩余资金拟以不超过1500万补充流动资金,有利于增强公司发展后劲和抗风险能力,减轻财务压力。公司的产品单位价值高,补充资金实力有利于公司扩大订单承接量。

在手订单充足 预计全年收入利润微增

截止去年三季度末,公司在手订单14.9亿元,环比有较大幅度增长,显示订单状况良好。预计四季度出口订单完成交货并确认收入,预收款和存货项目显示经营状况较好,预计全年收入和利润将比去年有所起色。我国换热器市场规模约在200-300亿,公司产能瓶颈解决将对公司未来业绩提供有力支撑。

盈利预测及估值

我们预计公司2013-2015年的每股收益为0.17、0.28和0.36元,以1月22日收盘价11.22元来计算,对应PE 分别为31、23和17倍,预计四季度收入利润情况改善,维持 “增持”评级。